hyödykkeetmakrotaloustiederiskienhallintahajauttaminensijoitusstrategiaglobaali talous
Super-syklin ratsastus: Kuinka hyödykkeiden hinnat vaikuttavat alueellisiin luottomarkkinoihin
Kirjoittaja Chief Risk Officer, Zirdle
Loading...
Loading...
Globaalisti kytkeytyneessä maailmantaloudessa raaka-aineiden hinnalla – öljystä ja kuparista kahviin ja soijapapuihin – on syvällisiä ja laaja-alaisia vaikutuksia. Monille kehittyville markkinatalouksille, joiden kohtalo on tiiviisti sidoksissa muutaman avainhyödykkeen viennistä, nämä hintasyklit eivät ole pelkkää taustamelua; ne ovat ensisijainen talouskasvun, valuutan vahvuuden ja yleisen luottokelpoisuuden ajuri.
Näiden hyödykkeiden hintasyklien ymmärtäminen ja niissä navigointi on kriittinen osa Zirdlen globaalia riskienhallintastrategiaa. Niiden voiman aliarvioiminen voi johtaa keskittyneisiin tappioihin, kun taas kehittynyt lähestymistapa voi avata mahdollisuuksia ja rakentaa joustavampaa salkkua.
Jäljitetään, kuinka Lontoon pörssissä määrittyvä kuparin maailmanmarkkinahinnan muutos voi vaikuttaa suoraan pienyrityksen luottokelpoisuuteen Peruussa, jota saatamme rahoittaa.
Kuvittele nyt, että sykli kääntyy. Maailmanlaajuinen kuparin kysyntä laskee ja hinta romahtaa.
Tämä siirtomekanismi on olemassa kymmenille maille ja hyödykkeille ympäri maailmaa. Öljyn hinta sanelee Nigerian talouden tilan, kahvin hinta on kriittinen Kolumbialle ja soijapapujen hinta on merkittävä tekijä Brasiliassa.
Näin voimakkaan vaikutuksen vallitessa, kuinka Zirdle suojaa sijoittajiensa pääomaa näiden syklien volatiliteetilta? Vastaus ei ole yrittää täydellisesti ennustaa jokaisen hyödykkeen hintaa – pahamaineisen vaikea, ellei mahdoton tehtävä. Sen sijaan ensisijainen puolustuksemme on hyödykealtistuksen radikaali hajauttaminen.
Salkunrakennusmallimme on suunniteltu välttämään liiallista keskittymistä mihinkään yhteen hyödykeryhmään. Tasapainotamme altistumistamme seuraavien välillä:
Öljyn hintojen lasku voi vahingoittaa Nigerian salkkuamme, mutta se voi samanaikaisesti hyödyttää teollisuusvaltaista maata, joka on energian nettontuoja, luoden näin kompensoivan vaikutuksen.
Tehokkain hajauttaminen tapahtuu hyödykkeitä tuottavien ja hyödykkeitä kuluttavien talouksien välillä. Salkkuamme on tarkoituksella tasapainotettu sisältämään molempia. Lainoitamme resursseiltaan rikkaille maille Latinalaisessa Amerikassa ja Afrikassa, mutta meillä on myös merkittävää altistumista Kaakkois-Aasian valmistushuipuille, jotka hyötyvät alhaisemmista hyödykkeiden hinnoista (koska se vähentää niiden panoskustannuksia). Tämä luo luonnollisen, rakenteellisen suojan salkun sisällä. Toisen ryhmän laskusuhdanne on usein toisen ryhmän nousukausi.
Maatamme koskevat riskimallimme ovat dynaamisia. Emme vain kiinnitä staattista riskipistettä maahan. Sisällytämme malliin sen avainhyödykkeiden nykyisen hinnan ja tulevaisuudennäkymät. Jos uskomme, että hyödyke on "supersyklin" huipulla ja lähellä laskua, kiristämme proaktiivisesti lainastandardejamme ja vähennämme altistumistamme kyseisestä hyödykkeestä voimakkaasti riippuvaisille maille.
Hyödykkeiden hintasyklit ovat pysyvä piirre globaalissa talousmaisemassa. Ne tuovat mukanaan sekä mahdollisuuksia että riskejä. Naiivi tai liian keskittynyt sijoitusstrategia voi murentua niiden volatiliteetin edessä. Mutta harkittu, kurinalainen ja syvästi hajautettu lähestymistapa voi hyödyntää niiden liikkeitä rakentaakseen todella joustavan, kaiken sään kestävän salkun. Zirdlella emme yritä pysäyttää vuorovesiä; rakennamme aluksen, joka on suunniteltu purjehtimaan niiden yli turvallisesti.