precesmakroekonomikarisku pārvaldībadiversifikācijaieguldījumu stratēģijaglobālā ekonomika
Supercikla brauciens: kā preču cenas ietekmē reģionālos kredīt tirgus
Autors Chief Risk Officer, Zirdle
Loading...
Loading...
Savienotajā pasaules ekonomikā izejvielu cenas – no naftas un vara līdz kafijai un sojai – atstāj dziļu un tālu sniedzošu ietekmi. Daudzām jaunattīstības tirgus ekonomikām, kuru labklājība ir cieši saistīta ar dažu galveno preču eksportu, šīs cenu cikli nav tikai fona troksnis; tie ir galvenais ekonomiskās izaugsmes, valūtas stipruma un kopējās kreditēšanas stāvokļa dzinējspēks.
Šo preču ciklu izpratne un pārvaldīšana ir kritisks Zirdle globālās riska pārvaldības stratēģijas komponents. Neievērojot to spēku, var rasties koncentrēti zaudējumi, bet izsmalcināta pieeja var atvērt iespējas un veidot izturīgāku portfeli.
Izseksim, kā globālās vara cenas maiņa, kas noteikta Londonas biržā, var tieši ietekmēt mazā uzņēmuma, ko mēs varētu finansēt Peru, kreditēšanas spēju.
Tagad iedomājieties, ka cikls apgriežas. Globālais pieprasījums pēc vara sarūk, un cena krasi krītas.
Šis pārraides mehānisms pastāv desmitiem valstu un preču visā pasaulē. Naftas cena nosaka Nigērijas ekonomisko veselību, kafijas cena ir kritiska Kolumbijai, un soju cena ir nozīmīgs faktors Brazīlijai.
Ņemot vērā šo spēcīgo ietekmi, kā Zirdle aizsargā savu investoru kapitālu no šo ciklu svārstībām? Atbilde nav mēģināt nevainojami prognozēt katras preces cenu – kas ir kaķī astei mēģināt notvert, ja ne neiespējams, uzdevums. Tā vietā mūsu galvenā aizsardzība ir radikāla preču riska diversifikācija.
Mūsu portfeļa veidošanas modeļi ir izstrādāti, lai izvairītos no pārāk lielas koncentrācijas jebkurā vienā preču grupā. Mēs līdzsvarojam risku starp:
Naftas cenu kritums varētu kaitēt mūsu Nigērijas portfelim, bet tas vienlaikus varētu nākt par labu ražošanas nozarei smagajai valstij, kas ir enerģijas neto importētāja, radot kompensējošu efektu.
Spēcīgākā diversifikācija ir starp preču ražojošām ekonomikām un preču patērējošām ekonomikām. Mūsu portfelis apzināti ir līdzsvarots, lai ietvertu abas. Mēs aizdodam resursiem bagātām valstīm Latīņamerikā un Āfrikā, bet mums ir arī nozīmīgs risks ražošanas centros Dienvidaustrumāzijā, kuri gūst labumu no zemākām preču cenām (jo tas samazina to izejvielu izmaksas). Tas portfelī rada dabisku, strukturālu aizsardzību. Vienas grupas lejupslīde bieži vien ir otras grupas uzplaukums.
Mūsu valstu riska modeļi ir dinamiski. Mēs valstij nepiešķiram tikai statisku riska novērtējumu. Mēs iekļaujam pašreizējo cenu un nākotnes perspektīvu tās galvenajām precēm. Ja mēs uzskatām, ka prece atrodas "supercikla" virsotnē un ir gatava kritienam, mēs proaktīvi pastiprināsim aizdevumu standartus un samazināsim risku valstīm, kas ir ļoti atkarīgas no šīs preces.
Preču cikli ir pastāvīga pasaules ekonomiskās ainavas sastāvdaļa. Tie nes gan iespējas, gan riskus. Naiva vai pārāk koncentrēta ieguldījumu stratēģija var tikt sagrauta to svārstīguma dēļ. Bet pārdomāta, disciplinēta un dziļi diversificēta pieeja var izmantot to kustības, lai izveidotu patiesi izturīgu, visos laikapstākļos spējīgu portfeli. Zirdle mēs nemēģinām apturēt bēgumu; mēs būvējam kuģi, kas paredzēts, lai to droši pārvarētu.