Utviklingen av digitale dollar: Zirdles perspektiv på fremtiden til stablecoins

For hele det desentraliserte finans (DeFi) økosystemet, og for Zirdle, er stablecoins den essensielle broen til den tradisjonelle finansverdenen. De er de digitale representasjonene av amerikanske dollar som fungerer som den primære regningsenheten, byttemiddelet og verdiopbevaringen på blockchainen. I dag domineres denne verden av fiat-sikrede giganter som USDC og USDT. De er de påviste, likvide og uunnværlige skinnene som vår plattform opererer på.

Imidlertid, som forvaltere av våre investorens langsiktige kapital, har vi ikke råd til kun å fokusere på nåtiden. Vi må konstant se mot horisonten, analysere utviklingen av dette kritiske stykket finansiell infrastruktur. Stablecoinen i morgen kan se veldig annerledes ut, og strategien vår er designet for å være tilpasningsdyktig, robust og klar til å omfavne neste generasjons innovasjon.

Stablecoin-landskapet i dag: Styrker og begrensninger

For å forstå fremtiden må vi først være klarsynte om nåtiden. De nåværende dominerende modellene har hver sine distinkte avveininger:

• Fiat-sikrede (f.eks. Circles USDC, Tethers USDT): Dette er dagens industristandard. De sikter mot å holde én ekte amerikansk dollar på en bankkonto eller i svært likvide eiendeler (som amerikanske statsobligasjoner) for hver enkelt digital token som utstedes.

• Styrker: De er enkle å forstå, bredt adoptert og har historisk sett holdt sin knyting svært godt.

• Begrensninger: De er svært sentraliserte. Deres reserver kontrolleres av en enkelt bedriftsenhet, noe som skaper et enkelt sviktpunkt. De er også underlagt sensur; en regjering kan tvinge utstederen til å fryse eiendeler knyttet til spesifikke adresser.

• Krypto-over-sikrede (f.eks. MakerDAOs DAI): Disse er støttet av et overskudd av andre krypto-eiendeler låst i en smart kontrakt. For å prege $100 av DAI, må en bruker kanskje låse opp $150 av ETH.

• Styrker: De er langt mer desentraliserte og sensurmotstandsdyktige.

• Begrensninger: De er kapital-ineffektive (krever over-sikring) og deres stabilitet er avhengig av prisstabiliteten til de underliggende krypto-eiendelene.

• Algoritmiske (f.eks. den tidligere UST): Disse modellene, som forsøkte å opprettholde en knyting gjennom kode alene uten hard sikring, har i stor grad blitt bevist å være iboende skjøre og er ikke en modell vi anser som levedyktig for vår plattform.

Den neste grensen: Det vi følger med på

Zirdles forsknings- og strategiteam overvåker og engasjerer seg aktivt med neste bølge av stablecoin-innovasjon, som vi tror vil tilby overlegne modeller for vårt økosystem.

1. Fullt reserverte, avkastningsgivende stablecoins

Dette er en logisk og kraftfull utvikling. I stedet for at utstederen fanger all avkastningen fra de underliggende reservene (f.eks. renten fra statsobligasjonene som sikrer USDC), ville disse nye modellene overføre den "risikofrie" avkastningen direkte til tokeninnehaveren. En stablecoin som har en innfødt, innebygd avkastning er en langt mer effektiv og overbevisende eiendel for vårt treasury og våre brukere.

2. Desentraliserte, virkelige verdens eiendeler (RWA) sikrede stablecoins

Dette er kanskje den mest spennende grensen og den som er mest i tråd med Zirdles DNA. Tenk deg en stablecoin som ikke er sikret av én bedrifts private bankkonto, men av et diversifisert, gjennomsiktig, on-chain portefølje av tokeniserte virkelige verdens eiendeler - som en kurv av tokeniserte statsobligasjoner, investeringsgrad selskapsobligasjoner og andre høykvalitets kreditteiendeler.

Denne modellen ville kombinere det beste fra alle verdener:

• Stabiliteten ved å være sikret av virkelige verdens, inntektsgivende eiendeler.
• Gjennomsiktigheten ved at all sikring kan verifiseres on-chain.
• Desentraliseringen ved å bli styrt av en DAO (Desentralisert Autonom Organisasjon) snarere enn et enkelt selskap, noe som reduserer sensurrisiko.

3. Senterbank digitale valutaer (CBDCer)

Vi følger også nøye med på utviklingen av CBDCer av regjeringer over hele verden. En "digital dollar" utstedt direkte av Federal Reserve kan en dag bli det ultimate risikofrie oppgjørslaget for alle digitale transaksjoner. Selv om dette kan tilby uovertruffen sikkerhet, reiser det også betydelige spørsmål om personvern og statlig kontroll som må vurderes nøye.

Zirdles strategi: En faset og diversifisert tilnærming

Vår strategi for å navigere i denne utviklingen er forsiktig og metodisk:

1. Kjernearbeid på det påviste: Vi vil fortsette å bruke de mest likvide og pålitelige stablecoins, som USDC, som de primære skinnene for vår plattform i dag.
2. Graduell integrasjon og diversifisering: Etter hvert som nye, lovende og grundig vurderte stablecoin-modeller dukker opp, vil vi gradvis integrere dem i vår plattform, og tilby brukerne flere valgmuligheter. Vi vil holde en diversifisert kurv av forskjellige stablecoins i vårt treasury for å begrense vår avhengighet av en enkelt utsteder.
3. Aktiv deltakelse: Vi vil aktivt delta i styringen og utviklingen av neste generasjon av RWA-sikrede stablecoins, ved å bruke vår ekspertise innen virkelige verdens kreditt for å hjelpe til med å forme en mer robust og desentralisert finans fremtid.

Stablecoinen er det grunnleggende byggeblokken i vår industri. Ved å opprettholde et klarsynt syn på nåtiden og en fremsynt visjon for fremtiden, sikrer vi at grunnlaget for Zirdle økosystemet forblir sikkert, effektivt og klart for det som kommer neste.