geopolitikamanažment rizíkglobálna stratégiadôkladná starostlivosťmakroekonómiainvestičná stratégia
Navigácia globálnymi protivetrami: Ako Zirdle hodnotí geopolitické riziká
Autor Vedúci globálnej stratégie, Zirdle
Loading...
Loading...
Investovanie do globálne diverzifikovaného úverového portfólia znamená prijať svet v celej jeho zložitosti. Zatiaľ čo sa intenzívne sústredíme na mikroudaje jednotlivých pôžičiek a dlžníkov, musíme si zároveň udržiavať ostrý, širokouhlý pohľad na makroprostredie. Dokonale zdravú pôžičku môžu ohroziť sily ďaleko za hranicami kontroly dlžníka: voľby, nové regulácie, obchodné spory alebo sociálne nepokoje.
Toto je doména geopolitického rizika.
V Zirdle na to nepozeráme ako na nepoznateľný „boží zásah“. Vnímame ho ako súbor premenných, ktoré, hoci sú často nepredvídateľné, možno systematicky monitorovať, hodnotiť a integrovať do nášho rozhodovania. Naším cieľom nie je odstrániť geopolitické riziko – čo je nemožná úloha – ale zabezpečiť, aby naša platforma a portfóliá boli dostatočne odolné a agilné, aby sa s ním vedeli vysporiadať.
Náš Rámec geopolitického rizika je kontinuálny monitorovací systém, ktorý sleduje širokú škálu faktorov vo všetkých jurisdikciách, kde alokujeme kapitál. Je to živý informačný panel, ktorý formuje našu stratégiu na najvyššej úrovni. Kľúčové oblasti záujmu zahŕňajú:
Tu ide o sledovanie stability súčasnej vlády, predvídateľnosti politického cyklu a rizika významných zmien politiky po voľbách. Sledujeme tiež indexy korupcie a efektívnosti vlády, pretože sú to silné ukazovatele prevádzkového klimatu krajiny.
Toto je pravdepodobne najkritickejší faktor. Hodnotíme silu právneho štátu, vynútiteľnosť zmlúv a nezávislosť súdnictva. Sme obzvlášť ostražití voči akýmkoľvek náznakom kapitálových kontrol – obmedzeniam pri pohybe peňazí z krajiny – pretože to priamo ohrozuje našu schopnosť repatriovať výnosy investorov.
Udržiavame sledovanie medzinárodných sankčných zoznamov od orgánov ako OSN, americký OFAC a EÚ v reálnom čase. Akákoľvek krajina, subjekt alebo jednotlivec podliehajúci sankciám je absolútnym tabu. Sledujeme aj eskaláciu obchodných sporov alebo zhoršujúce sa diplomatické vzťahy, ktoré by mohli narušiť ekonomickú aktivitu.
Analyzujeme úroveň štátneho dlhu krajiny, jej úverové hodnotenie a vzťahy s medzinárodnými finančnými inštitúciami ako MMF a Svetová banka. Krajina čeliacej kríze štátneho dlhu je vysokorizikové prostredie pre všetky formy úverov.
Sledujeme metriky týkajúce sa sociálnej súdržnosti a nepokojov. Vysoká miera nerovnosti, pretrvávajúce štrajky alebo rozšírené protesty môžu vytvoriť nestabilné podnikateľské prostredie, ktoré zvyšuje riziko pre našich dlžníkov a následne aj pre našich investorov.
Tento neustály prúd informácií nie je len pre akademický záujem. Je priamo integrovaný do našej operačnej stratégie niekoľkými kľúčovými spôsobmi:
V 21. storočí je kapitál globálny a rovnako aj jeho riziká. Čisto finančná analýza, ktorá ignoruje politický a sociálny kontext, je analýzou, ktorá vidí iba polovicu obrazu.
Záväzok Zirdle voči našim investorom je byť ostražitými správcami ich kapitálu. Náš Rámec geopolitického rizika je základnou súčasťou tohto sľubu. Tým, že zostávame informovaní, zostávame politicky agnostickí a budujeme agilný systém schopný prispôsobiť sa meniacemu sa svetu, nastavujeme naše portfóliá tak, aby nielen prežili globálne protivetry, ale aby sa nimi vedeli inteligentne a s predvídavosťou preplávať.
Náš prístup k riziku je základným prvkom našej platformy. Viac informácií nájdete v našom podrobnom Whitepaperi o riadení rizika.