Iran znova obrne tankerje, ponovno zapre Hormuški preliv

Dva tankerja sta se danes zjutraj obrnila. Iran je poskrbel, da nista prečkala Hormuškega preliva.^[1] Oba plovila sta bila sankcionirani. Sledilniki Bloomberg so pokazali, da sta se obrnila, preden sta zapustila iranske vode. Iranska revolucionarna garda je izdala ukaze. Ponovno so vzpostavili popoln nadzor v manj kot 24 urah po kratkem delnem ponovnem odprtju.^[2][3] Teheran je navedel kršitve krhkega premirja s strani ZDA glede blokade njegovega pristanišča.^[4] Stražni čolni so streljali opozorilne strele na vsiljivce. Dve ladji sta poročali o zadetkih iz tega obstreljevanja.^[5][6] V nedeljo sta le dve plovili uspeli preiti vzhodno.^[2] Preliv prevaža petino pomorske trgovine z nafto. V normalnih razmerah približno 20 milijonov sodčkov dnevno. Ta zaprtje je prvi dan v zgodovini brez tankerjev.[post:0] Indijski tanker z zastavo, Bhagya Lakshmi, je dobil izrecna navodila, naj prekine prehod.[web:67] Ameriške sile so od začetka blokade prejšnji teden odbile 23 ladij, povezanih z Iranom.[web:37] Pogajanja, posredovana prek Pakistana, so zastala. Noben datum ni določen za srečanja med ZDA in Iranom.^[3] Predsednik Trump je pozval k pogajalcem. Teheran vidi prevaro in se pripravlja na presenetljive napade.[post:8] Trgi z nafto so se močno nihali. Brent je v petek padel za 10 % zaradi lažnih upov na ponovno odprtje. Zdaj se vrača nad 95 USD. Terminska struktura v backwardationu kaže na tesno kratkoročno ponudbo. Indeks volatilnosti za terminske pogodbe za surovo nafto dosega ravni, ki jih nismo videli od leta 2022. Ta stiska na ozkem prehodu razkriva krhkost globalnih energijskih tokov. Naftovodi obidejo nekaj izvoza iz Zaliva. Toda tankerji prevladujejo. Kitajska in Indija požirata večino. Vsako podaljšanje dvigne stroške uvoza po vsem svetu. Iran tudi plačuje. Pred krizo so prodaje nafte prinašale 139 milijonov USD dnevno po višjih cenah. Blokada in nasprotna zaprtja zdaj te sodčke pustijo na cedilu. Teheranov proračun poka pod pritiskom. Sankcije že grizejo. To dodaja nujnost njihovi igri vpliva.

Kreditni pritisk zadene uvoznike nafte iz držav v razvoju

Države v razvoju požirajo nafto iz Zaliva. Indija pridobi 85 % svojega uvoza nafte prek poti skozi Hormuz. Pakistan in Bangladeš sta prav tako močno odvisna. Turčija usmerja nekaj prek naftovodov, vendar je še vedno odvisna od tankerjev. Višji računi za Brent izčrpavajo devizne rezerve. Fiskalne vrzeli se širijo. Suvereni kreditni trgi to čutijo prvi. Razmiki držav v razvoju so se od marca, ko je izbruhnila kriza, zmerno razširili. Imena, močno odvisna od nafte, kot sta Turčija in Južna Afrika, so prehitela indeks. Indijski CDS je samo prejšnji teden skočil za 30 bazičnih točk. Dolgotrajna zaprtja bi lahko potisnila še 50–100 bazičnih točk več čez celoten koš. Dvojni primanjkljaji povečujejo bolečino. Tekmoči primanjkljaji naraščajo z dražjim uvozom. Proračuni preusmerjajo sredstva od kapitalskih naložb k subvencijam za gorivo. Maloštevilčni vlagatelji sledijo indeksom EMBI. Finančni strokovnjaki opazujejo krivulje CDS. Strmejše terminske razmike kažejo na tveganja prenosa. Korporacije iz držav v razvoju, povezane z energijo, sledijo. Rafinerije in letalske družbe izdajajo več papirjev z višjimi donosi. Likvidnost izsuši, medtem ko ameriške obrestne mere ostajajo visoke. Fed funds pri 4,75 %. Kmalu ne bo znižanj zaradi ponovnega dviga inflacije. Indija je poklicala iranskega odposlanca zaradi napadov. Nova Delhi uvozi 5 milijonov sodčkov na dan. Dvignitev Brenta za 10 USD stane 18 milijard USD letno. Rezerve zdaj pokrivajo 11 mesecev. Toda volatilnost izčrpava varnostne mehanizme. Podobna matematika velja za Indonezijo in Filipine. Uvažata tudi prek Malake. Toda Hormuz določa ton cen.

Algoritmične priložnosti v kaosu na trgu z nafto

Terminske pogodbe za Brent prinašajo nihanja v slogu VIX. Implicitna volatilnost presega 50 %. Realizirana doseže 40 % tedensko. Algoritmi tu uspevajo. Momentum lovi preboje. Mean-reversion skaliperji lovijo debele repe. Straddles se izplačajo ob negotovosti. Koledarski razmiki se soočajo z backwardationom. Naklon opcij je bikovski. Klici vključujejo premijo za tveganje. Modeli strojnega učenja se ponovno usposabljajo na podatkih iz krize. Premiki režimov dajejo prednost prilagodljivim strategijam. Visokofrekvenčne prednosti se izostrijo na likvidnosti tickov. Maloštevilčni vlagatelji lahko posnemajo prek ETF-jev. Toda strokovnjaki dodajajo plasti terminskih pogodb. Donosi stakinga so v primerjavi s tem skromni. Korelacije s kripto tudi naraščajo. Šoki na trgu z nafto zgodovinsko dvignejo bitcoin kot varovanje pred fiatom. Kljub temu energija vladajo tednu. Iranova poteza preizkuša odločnost. Ameriška pomorska prisotnost narašča. Premirje drži 11. dan.[post:6] Širša vojna vre. Izrael opazuje naslednje poteze. Spremljajte prehode tankerjev vsako uro prek Kplerja ali Bloomberg. Potrdite morebitne datume pogovorov, posredovanih s strani Pakistana. Sledite položajem ladij IRGC. Obrnitev contanga Brenta signalizira deeskalacijo. Dražbe CDS držav v razvoju naslednji teden ocenjujejo beg kreditov.