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Navigieren durch globale Gegenwinde: Wie Zirdle geopolitische Risiken bewertet
Von Leiter der globalen Strategie, Zirdle
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In eine global diversifizierte Kreditportfolie zu investieren bedeutet, die Welt in all ihrer Komplexität zu umarmen. Während wir uns intensiv auf die Mikrodaten einzelner Kredite und Kreditnehmer konzentrieren, müssen wir auch einen scharfen, weitwinkligen Blick auf das makroökonomische Umfeld bewahren. Ein einwandfreier Kredit kann durch Kräfte gefährdet werden, die weit außerhalb der Kontrolle des Kreditnehmers liegen: Wahlen, neue Vorschriften, Handelsstreitigkeiten oder soziale Unruhen.
Dies ist der Bereich des geopolitischen Risikos.
Bei Zirdle betrachten wir dies nicht als ein unergründliches "höheres Gewalt". Wir sehen es als eine Reihe von Variablen, die, wenn auch oft unvorhersehbar, systematisch überwacht, bewertet und in unsere Entscheidungsfindung integriert werden können. Unser Ziel ist es nicht, das geopolitische Risiko zu beseitigen – eine unmögliche Aufgabe –, sondern sicherzustellen, dass unsere Plattform und Portfolios widerstandsfähig und agil genug sind, um es zu bewältigen.
Unser Geopolitical Risk Framework ist ein kontinuierliches Überwachungssystem, das eine breite Palette von Faktoren in allen Rechtsgebieten verfolgt, in denen wir Kapital einsetzen. Es ist ein lebendiges Dashboard, das unsere Strategie auf höchster Ebene informiert. Zu den wichtigsten Schwerpunkten gehören:
Dazu gehört die Verfolgung der Stabilität der aktuellen Regierung, der Vorhersehbarkeit des politischen Zyklus und des Risikos signifikanter Politikwechsel nach Wahlen. Wir überwachen auch Indizes für Korruption und Regierungseffektivität, da diese starke Indikatoren für das operative Klima eines Landes sind.
Dies ist wohl der kritischste Faktor. Wir bewerten die Rechtsstaatlichkeit, die Durchsetzbarkeit von Verträgen und die Unabhängigkeit der Justiz. Wir sind besonders wachsam gegenüber Anzeichen von Kapitalverkehrskontrollen – Beschränkungen für die Bewegung von Geld aus einem Land heraus –, da dies eine direkte Bedrohung für unsere Fähigkeit darstellt, Anlegerrenditen zurückzuführen.
Wir führen eine Echtzeitüberwachung der internationalen Sanktionslisten von Gremien wie der UNO, der US OFAC und der EU. Jedes Land, jede Einrichtung oder jede Person, die Sanktionen unterliegt, ist eine absolute Tabuzone. Wir überwachen auch eskalierende Handelsstreitigkeiten oder sich verschlechternde diplomatische Beziehungen, die die Wirtschaftstätigkeit stören könnten.
Wir analysieren die Staatsverschuldung eines Landes, seine Kreditwürdigkeit und seine Beziehung zu internationalen Finanzinstitutionen wie dem IWF und der Weltbank. Ein Land, das mit einer Staatsschuldenkrise konfrontiert ist, ist ein Hochrisikoumfeld für alle Formen von Krediten.
Wir überwachen Metriken im Zusammenhang mit sozialem Zusammenhalt und Unruhen. Ein hohes Maß an Ungleichheit, anhaltende Arbeitsstreiks oder weit verbreitete Proteste können ein instabiles Geschäftsumfeld schaffen, das das Risiko für unsere Kreditnehmer und damit für unsere Anleger erhöht.
Dieser konstante Informationsfluss dient nicht nur akademischem Interesse. Er wird auf mehrere Schlüsselarten direkt in unsere operative Strategie integriert:
Im 21. Jahrhundert ist Kapital global, und damit auch seine Risiken. Eine rein finanzielle Analyse, die den politischen und sozialen Kontext ignoriert, ist eine Analyse, die nur die halbe Wahrheit sieht.
Zirdles Verpflichtung gegenüber unseren Anlegern ist es, wachsame Verwalter ihres Kapitals zu sein. Unser Geopolitical Risk Framework ist ein Kernbestandteil dieses Versprechens. Indem wir informiert bleiben, politisch agnostisch handeln und ein agiles System aufbauen, das sich einer verändernden Welt anpassen kann, positionieren wir unsere Portfolios nicht nur, um globale Gegenwinde zu überstehen, sondern sie mit Intelligenz und Weitsicht zu navigieren.
Unser Ansatz zum Risiko ist ein grundlegendes Element unserer Plattform. Weitere Informationen finden Sie in unserem detaillierten Risk Management Whitepaper.