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Naviguer dans les vents contraires mondiaux : comment Zirdle évalue le risque géopolitique
Par Head of Global Strategy, Zirdle
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Investir dans un portefeuille de crédit mondialement diversifié signifie embrasser le monde dans toute sa complexité. Bien que nous nous concentrions intensément sur les données microéconomiques des prêts individuels et des emprunteurs, nous devons également maintenir une vision large et aiguë du paysage macroéconomique. Un prêt parfaitement sain peut être compromis par des forces bien au-delà du contrôle de l'emprunteur : élections, nouvelles réglementations, conflits commerciaux ou troubles sociaux.
C'est le domaine du risque géopolitique.
Chez Zirdle, nous ne le considérons pas comme un « acte de Dieu » inconnaissable. Nous le voyons comme un ensemble de variables qui, bien que souvent imprévisibles, peuvent être systématiquement surveillées, évaluées et intégrées dans notre prise de décision. Notre objectif n'est pas d'éliminer le risque géopolitique – une tâche impossible – mais de veiller à ce que notre plateforme et nos portefeuilles soient suffisamment résilients et agiles pour le naviguer.
Notre Cadre de Risque Géopolitique est un système de surveillance continue qui suit un large éventail de facteurs dans toutes les juridictions où nous déployons des capitaux. C'est un tableau de bord vivant qui éclaire notre stratégie au plus haut niveau. Les principaux domaines d'attention incluent :
Cela implique de suivre la stabilité du gouvernement en place, la prévisibilité du cycle politique et le risque de changements politiques majeurs suite à des élections. Nous surveillons également les indices de corruption et d'efficacité gouvernementale, car ce sont de solides indicateurs du climat opérationnel d'un pays.
C'est sans doute le facteur le plus critique. Nous évaluons la force de l'État de droit, l'exécutabilité des contrats et l'indépendance du pouvoir judiciaire. Nous sommes particulièrement vigilants quant à tout signe de contrôles des capitaux – restrictions sur le transfert d'argent hors d'un pays – car cela constitue une menace directe pour notre capacité à rapatrier les rendements des investisseurs.
Nous maintenons une veille en temps réel sur les listes de sanctions internationales d'organismes comme l'ONU, l'OFAC américain et l'UE. Tout pays, entité ou individu soumis à des sanctions est une zone absolument interdite. Nous surveillons également l'escalade des conflits commerciaux ou la détérioration des relations diplomatiques qui pourraient perturber l'activité économique.
Nous analysons les niveaux de dette souveraine d'un pays, sa notation de crédit et sa relation avec les institutions financières internationales comme le FMI et la Banque mondiale. Un pays confronté à une crise de la dette souveraine est un environnement à haut risque pour toutes les formes de crédit.
Nous surveillons les indicateurs liés à la cohésion sociale et aux troubles. Des niveaux élevés d'inégalité, des grèves persistantes ou des manifestations généralisées peuvent créer un environnement des affaires instable qui augmente le risque pour nos emprunteurs et, par extension, pour nos investisseurs.
Ce flux constant d'informations ne sert pas qu'à un intérêt académique. Il est directement intégré à notre stratégie opérationnelle de plusieurs manières clés :
Au 21e siècle, les capitaux sont mondiaux, et leurs risques aussi. Une analyse purement financière qui ignore le contexte politique et social est une analyse qui ne voit que la moitié du tableau.
L'engagement de Zirdle envers nos investisseurs est d'être des intendants vigilants de leur capital. Notre Cadre de Risque Géopolitique est un élément central de cette promesse. En restant informés, en restant politiquement agnostiques et en construisant un système agile capable de s'adapter à un monde changeant, nous positionnons nos portefeuilles non seulement pour survivre aux vents contraires mondiaux, mais pour les naviguer avec intelligence et prévoyance.
Notre approche du risque est un élément fondamental de notre plateforme. Pour plus d'informations, veuillez consulter notre Document sur la Gestion des Risques détaillé.