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Investuer dans un portefeuille de crédit mondialement diversifié signifie embrasser le monde dans toute sa complexité. Alors que nous nous concentrons intensément sur les données micro-économiques des prêts individuels et des emprunteurs, nous devons également maintenir une vision large et aiguë du paysage macro. Un prêt parfaitement sain peut être compromis par des forces bien au-delà du contrôle de l'emprunteur : élections, nouvelles réglementations, conflits commerciaux ou troubles sociaux.
C'est le domaine du risque géopolitique.
Chez Zirdle, nous ne le considérons pas comme un "acte de Dieu" impénétrable. Nous le voyons comme un ensemble de variables qui, bien qu'imprévisibles, peuvent être systématiquement surveillées, évaluées et intégrées à notre prise de décision. Notre objectif n'est pas d'éliminer le risque géopolitique – une tâche impossible – mais de garantir que notre plateforme et nos portefeuilles soient suffisamment résilients et agiles pour le naviguer.
Notre Cadre de Risque Géopolitique est un système de surveillance continue qui suit un large éventail de facteurs dans toutes les juridictions où nous déployons du capital. C'est un tableau de bord vivant qui éclaire notre stratégie au plus haut niveau. Les domaines clés de surveillance incluent :
Cela implique de suivre la stabilité du gouvernement en place, la prévisibilité du cycle politique et le risque de changements politiques majeurs suite à des élections. Nous surveillons également les indices de corruption et d'efficacité gouvernementale, car ce sont des indicateurs forts du climat opérationnel d'un pays.
C'est sans doute le facteur le plus critique. Nous évaluons la force de l'État de droit, l'exécutabilité des contrats et l'indépendance du pouvoir judiciaire. Nous sommes particulièrement vigilants face à tout signe de contrôles des capitaux – restrictions sur le transfert d'argent hors d'un pays – car cela constitue une menace directe à notre capacité à rapatrier les rendements des investisseurs.
Nous maintenons une surveillance en temps réel des listes de sanctions internationales d'organismes comme l'ONU, l'OFAC américain et l'UE. Tout pays, entité ou individu soumis à des sanctions est une zone absolument interdite. Nous surveillons également l'escalade des conflits commerciaux ou la détérioration des relations diplomatiques qui pourraient perturber l'activité économique.
Nous analysons les niveaux de dette souveraine d'un pays, sa notation de crédit et sa relation avec les institutions financières internationales comme le FMI et la Banque mondiale. Un pays confronté à une crise de la dette souveraine est un environnement à haut risque pour toutes les formes de crédit.
Nous surveillons les indicateurs liés à la cohésion sociale et aux troubles. Des niveaux élevés d'inégalité, des grèves persistantes ou des protestations généralisées peuvent créer un environnement des affaires instable qui augmente le risque pour nos emprunteurs et, par extension, pour nos investisseurs.
Ce flux constant d'informations ne sert pas qu'un intérêt académique. Il est directement intégré à notre stratégie opérationnelle de plusieurs manières clés :
Au 21e siècle, le capital est mondial, et ses risques aussi. Une analyse purement financière qui ignore le contexte politique et social est une analyse qui ne voit que la moitié du tableau.
L'engagement de Zirdle envers nos investisseurs est d'être des intendants vigilants de leur capital. Notre Cadre de Risque Géopolitique est un élément central de cette promesse. En restant informés, en restant politiquement agnostiques et en construisant un système agile capable de s'adapter à un monde changeant, nous positionnons nos portefeuilles non seulement pour survivre aux vents contraires mondiaux, mais pour les naviguer avec intelligence et prévoyance.
Notre approche du risque est un élément fondateur de notre plateforme. Pour plus d'informations, veuillez consulter notre Livre blanc sur la gestion des risques détaillé.
