stablecoinokUSDCUSDTRWADeFistratégiajövőbeli vízió
A digitális dollárok evolúciója: Zirdle perspektívája a stablecoinok jövőjéről
Írta Head of Digital Assets, Zirdle
Loading...
Loading...
Az egész decentralizált pénzügyi (DeFi) ökoszisztéma, és így a Zirdle számára is, a stablecoinok jelentik az elengedhetetlen hidat a hagyományos pénzügyi világ felé. Ők az USA dollár digitális megtestesítői, amelyek a fő számviteli egységként, csereeszközként és értéktárolóként szolgálnak a blokkláncon. Ma ezt a világot a fiat-valuta fedezetű óriások, mint az USDC és az USDT uralják. Ők a bevált, likvid és nélkülözhetetlen sínek, amelyeken platformunk működik.
Azonban, mint befektetőink hosszú távú tőkéjének őrzői, nem engedhetjük meg magunknak, hogy csak a jelenre koncentráljunk. Folyamatosan a horizonton túl kell néznünk, és elemeznünk kell ezen kritikus pénzügyi infrastruktúra fejlődését. A holnapi stablecoin nagyon más lehet, és stratégiánk úgy van tervezve, hogy adaptív, rugalmas és készen álljon az innováció következő generációjának befogadására.
Ahhoz, hogy megértsük a jövőt, először tiszta szemmel kell néznünk a jelent. A jelenleg uralkodó modellek mindegyikének megvannak a saját kompromisszumai:
Fiat-valuta fedezetű (pl. Circle USDC, Tether USDT): Ezek a jelenlegi iparági szabvány. Céljuk, hogy minden egyes kibocsátott digitális tokenre egy valódi USA dollárt tartsanak bankszámlán vagy nagyon likvid eszközökben (például amerikai államkötvények).
Erősségek: Könnyen érthetőek, széles körben elfogadottak, és történelmileg nagyon jól tartották a rögzített árfolyamukat.
Korlátok: Nagyon központosítottak. Tartalékaikat egyetlen vállalati entitás irányítja, ami egyetlen kudarcpontot teremt. Cenzúrázhatóak is; egy kormány kényszerítheti a kibocsátót, hogy fagyassza le adott címekhez kapcsolódó eszközöket.
Kriptovaluta-túlfedezett (pl. MakerDAO DAI): Ezeket más kriptoeszközök többlete támogatja, amelyek egy okosszerződésben vannak zárolva. 100 dollárnyi DAI előállításához egy felhasználónak akár 150 dollárnyi ETH-t is zárolnia kell.
Erősségek: Sokkal decentralizáltabbak és cenzúraállóbbak.
Korlátok: Tőkehatékonytalanok (túlfedezetet igényelnek), és stabilitásuk az alapul szolgáló kriptoeszközök árstabilitásától függ.
Algoritmikus (pl. a korábbi UST): Ezek a modellek, amelyek kizárólag kóddal, kemény fedezet nélkül próbálták tartani a rögzített árfolyamot, jórészt bizonyítottan eredendően törékenynek bizonyultak, és nem olyan modell, amelyet platformunk számára életképesnek tartanánk.
A Zirdle kutatási és stratégiai csapatai aktívan figyelik és részt vesznek a stablecoin innováció következő hullámában, amelyről úgy véljük, kiválóbb modelleket kínál majd ökoszisztémánknak.
Ez egy logikus és erőteljes fejlődés. Ahelyett, hogy a kibocsátó zsebelné be az alapul szolgáló tartalékok teljes hozamát (pl. az USDC-t támogató államkötvények kamatait), ezek az új modellek ezt a "kockázatmentes" hozamot közvetlenül a token-tulajdonosnak juttatnák. Egy olyan stablecoin, amely természetes, beépített hozammal rendelkezik, sokkal hatékonyabb és vonzóbb eszköz kincstárunk és felhasználóink számára.
Ez talán a legizgalmasabb határ és az, amelyik leginkább a Zirdle DNS-éhez igazodik. Képzeljünk el egy stablecoint, amelyet nem egy vállalat privát bankszámlája támogat, hanem egy diverzifikált, átlátható, on-chain portfólió tokenizált valódi világi eszközökből – mint például egy kosár tokenizált államkötvény, befektetési minőségű vállalati kötvény és más magas minőségű hiteleszköz.
Ez a modell egyesítené a legjobb tulajdonságokat:
Szorosan figyeljük a világ kormányai által kibocsátott CBDC-k fejlesztését is. Egy, a Federal Reserve által közvetlenül kibocsátott "digitális dollár" egy napon az összes digitális tranzakció végső, kockázatmentes elszámolási rétege válhat. Bár ez páratlan biztonságot kínálhat, jelentős kérdéseket is felvet a magánélet és a kormányzati ellenőrzés terén, amelyeket gondosan meg kell fontolni.
Stratégiánk ennek a fejlődésnek a navigálására óvatos és módszeres:
A stablecoin iparágunk alapvető építőköve. A jelen tiszta látásának fenntartásával és a jövőre irányuló előrelátó vízióval biztosítjuk, hogy a Zirdle ökoszisztéma alapja biztonságos, hatékony és készen álljon a következő lépésre.