Loading...
Investicijų valdymo pasaulyje esminis klausimas skiria atsargius nuo neapdairių: "Ar išbandėte savo strategiją veikimo sutrikimo atveju?" Santykinai lengva generuoti grąžą, kai rinkos ramios, o ekonomikos auga. Tikrasis investicinio fondo atsparumo ir valdytojo įžvalgumo išbandymas ateina krizės metu.
Zirdle mes nelaukiame krizės, kad atskleistų mūsų silpnybes. Mes jas aktyviai ieškome. Tai darome atlikdami griežtą, sistemingą procesą, vadinamą streso testavimu. Tai nėra vien akademinis pratimas; tai esminis mūsų rizikos valdymo sistemos ramstis, sukurtas imituoti sunkias, bet įmanomas rinkos sukrėtimus, kad suprastume, kaip mūsų investiciniai fondai elgtųsi esant dideliam spaudimui.
Šiame straipsnyje atskleidžiame savo metodiką, paaiškindami, kaip ruošiame savo investicinius fondus audroms, kurių tikimės niekada ir neateis.
Streso testavimo esminė filosofija – peržengti vien istorinių duomenų ribas. 2008 m. finansų krizė išmokė pasaulį skausmingą pamoką: praeities rezultatai negarantuoja ateities, o įvykiai, kadaise laikyti "neįmanomais", gali ir iš tikrųjų įvyksta.
Mūsų tikslas – imituoti šias sunkias, "įmanomai neįmanomas" situacijas, kad atsakytume į esminius klausimus:
Atsakydami į šiuos klausimus imituotoje aplinkoje, mes galime sustiprinti savo gynybą prieš tikrą krizę.
Mūsų kiekybinės analizės komanda reguliariai atlieka išsamų streso testavimo ciklą. Jį sudaro keturi skirtingi etapai.
Tai kūrybiškiausia ir svarbiausia proceso dalis. Mes sukuriame keletą sunkių, bet įmanomų makroekonominių situacijų. Tai nėra laukiniai spėjimai; jos pagrįstos istoriniais precedentais, dabartinėmis geopolitinėmis įtampomis ir galimomis ekonomikos lūžių linijomis. Situacijos, kurias reguliariai testuojame, apima:
Apibrėžus situacijas, pradeda veikti mūsų galingi analitiniai modeliai. Mes atliekame modeliavimus, kurie taiko kiekvienos situacijos stresą mūsų dabartiniams, gyviems investicinio fondo duomenims. Sistema apskaičiuoja slūgsojančius poveikius:
Modeliavimo rezultatas – išsamus pranešimas, pabrėžiantis investicinio fondo galimus silpnos vietos kiekvienoje situacijoje. Galbūt tam tikras geografinis regionas rodo netikėtą pažeidžiamumą, arba konkretus paskolų tipas pasirodo mažiau atsparus, nei tikėtasi. Mūsų rizikos analitikų ir investicinio fondo strategų komanda kruopščiai nagrinėja šiuos duomenis, nustatydama pagrindines išvadas ir tobulinimo sritis.
Čia testavimas veda į konkrečius veiksmus. Streso testų metu gautos įžvalgos naudojamos tobulinant ir stiprinant mūsų investavimo strategiją bei rizikos parametrus. Veiksmai gali apimti:
Šis keturių etapų ciklas yra nuolatinė kilpa. Augant mūsų investiciniam fondui ir besikeičiant pasaulinei situacijai, keičiasi ir mūsų streso testai. Šis aktyvus, "ugnyje bandomas" požiūris yra esminis mūsų misijai. Jis užtikrina, kad mes statome ne tik investicinius fondus, kurie veikia saulėtą dieną, bet ir tokiu, kurie yra suprojektuoti atlaikyti audrą.
Mūsų įsipareigojimas atsparumui yra nepalaužiamas. Norėdami sužinoti daugiau apie mūsų išsamų požiūrį į riziką, peržiūrėkite Zirdle rizikos sistemą.
