stabiliosios kriptovaliutosUSDCUSDTRWADeFistrategijaateities vizija
Skaitmeninių dolerių evoliucija: Zirdle požiūris į stabiliųjų kriptovaliutų ateitį
Autorius Head of Digital Assets, Zirdle
Loading...
Loading...
Visai decentralizuotų finansų (DeFi) ekosistemai ir Zirdle stabiliosios monetos yra esminis tiltas į tradicinį finansų pasaulį. Jos yra JAV dolerio skaitmeniniai atvaizdai, kurie blokchaine veikia kaip pagrindinis apskaitos vienetas, mainų priemonė ir vertės saugykla. Šiandien šį pasaulį valdo fiatinėmis atsargomis užtikrintos gigantės, tokios kaip USDC ir USDT. Jos yra patikrintos, likvidžios ir nepakeičiamos bėgiai, ant kurių veikia mūsų platforma.
Tačiau, būdami savo investuotojų ilgalaikio kapitalo globėjais, mes negalime leisti sau sutelkti dėmesį tik į dabartį. Mes nuolat turime žvelgti už horizonto, analizuodami šios kritinės finansų infrastruktūros dalies evoliuciją. Rytoj stabilioji moneta gali atrodyti visai kitaip, o mūsų strategija sukurta taip, kad būtų prisitaikanti, atspari ir pasirengusi priimti naująjį inovacijų kartą.
Norėdami suprasti ateitį, pirmiausia turime aiškiai matyti dabartį. Dabartinės dominuojančios modelės turi skirtingus kompromisus:
Fiatinėmis atsargomis užtikrintos (pvz., Circle USDC, Tether USDT): Tai dabartinis pramonės standartas. Jų tikslas – už kiekvieną išleistą skaitmeninį žetoną turėti vieną realų JAV dolerį banko sąskaitoje arba labai likvidžiuose turtuose (pvz., JAV iždo obligacijose).
Stiprybės: Jos paprastos suprasti, plačiai priimtos ir istoriškai labai gerai išlaikė savo pririšimą prie dolerio.
Apribojimai: Jos yra labai centralizuotos. Jų atsargas kontroliuoja viena juridinė įmonė, sukurianti vieną gedimo tašką. Jos taip pat yra veikiamos cenzūros; vyriausybė gali priversti emitentą užšaldyti su konkrečiais adresais susijusius turtus.
Kripto pertekline užtikrintos (pvz., MakerDAO DAI): Jas užtikrina perteklinis kitų kripto turto kiekis, užrakintas išmaniojoje sutartyje. Norėdamas išleisti 100 USD vertės DAI, vartotojas gali turėti užrakinti 150 USD vertės ETH.
Stiprybės: Jos yra kur kas labiau decentralizuotos ir atsparesnės cenzūrai.
Apribojimai: Jos yra kapitalo neefektyvios (reikalauja per didelio užtikrinimo), o jų stabilumas priklauso nuo pagrindinio kripto turto kainų stabilumo.
Algoritminės (pvz., buvusi UST): Šie modeliai, kurie bandė išlaikyti pririšimą vien tik per kodą, neturėdami jokio realaus užtikrinimo, daugiausia buvo įrodyti kaip iš esmės trapūs ir nėra modelis, kurį mes laikytume tinkamu mūsų platformai.
Zirdle tyrimų ir strategijos komandos aktyviai stebi ir dalyvauja kitoje stabilųjų monetų inovacijų banga, kuri, mūsų manymu, pasiūlys pranašesnius modelius mūsų ekosistemai.
Tai logiška ir galinga evoliucija. Vietoj to, kad emitentas pasisavintų visas pajamas iš pagrindinių atsargų (pvz., palūkanas nuo USDC užtikrinančių JAV iždo obligacijų), šie nauji modeliai tas „be rizikos“ pajamas perduotų tiesiogiai žetono turėtojui. Stabilioji moneta, turinti natūralias, įtaisytas pajamas, yra kur kas efektyvesnis ir patrauklesnis turtas mūsų iždui ir mūsų vartotojams.
Tai turbūt įdomiausias frontas ir labiausiai atitinkantis Zirdle esmę. Įsivaizduokite stabiliąją monetą, kurią užtikrina ne vienos įmonės privati banko sąskaita, o įvairus, skaidrus, blokchaine esantis tokenizuoto realaus pasaulio turto portfelis – pavyzdžiui, krepšys tokenizuotų JAV iždo obligacijų, investicinio lygio įmonių obligacijų ir kitų aukštos kokybės kredito turto.
Šis modelis sujungtų geriausius visų pasaulių dalykus:
Mes taip pat atidžiai stebime centrinių bankų skaitmeninių valiutų plėtrą vyriausybių visame pasaulyje. „Skaitmeninis doleris“, tiesiogiai išleistas Federalinių Rezervų, vieną dieną galėtų tapti galutiniu be rizikos atsiskaitymo sluoksniu visoms skaitmeninėms operacijoms. Nors tai galėtų pasiūlyti neprilygstamą saugumą, tai taip pat kelia reikšmingų klausimų apie privatumą ir vyriausybės kontrolę, į kuriuos reikia atidžiai atsižvelgti.
Mūsų strategija, kaip orientuotis šioje evoliucijoje, yra apdairi ir metodiška:
Stabilioji moneta yra esminis mūsų pramonės statybinis blokas. Aiškiai matydami dabartį ir žvelgdami į ateitį, mes užtikriname, kad Zirdle ekosistemos pamatai išliktų saugūs, efektyvūs ir pasirengę tam, kas laukia priekyje.