atidžioji analizėvisuotinė plėtrarizikos valdymasinvestavimo strategijarinkos analizėfintech

Zirdle atlasas: Išsamus mūsų atidžiosios analizės naujose rinkose tyrinėjimas

Autorius Visuotinės plėtros vadovas, Zirdle

2024 m. rugsėjo 17 d.

Loading...

„Zirdle“ misija – sukurti tikrai globalią kreditų ekosistemą. Tačiau „globali“ nereiškia besąlygiškos. Sprendimas investuotojų kapitalą paskirti naujai šaliai yra pats svarbiausias strateginis pasirinkimas, kurį darome. Jis neša didžiulę galimybę, bet ir sudėtingą naujų rizikų mišinį. Klaida yra ne tik verslo klaida; ji yra potenciali mūsų investuotojų kapitalo grėsmė.

Dėl šios priežasties mūsų rinkos įžengimo procesas nėra lenktynės pastatyti vėliavėlėlę žemėlapyje. Tai kantri, kruopšti ir išsami išankstinio patikrinimo ekspedicija. Manome, kad geriau praleisti metus tiriant rinką ir nuspręsti į ją neįžengti, nei skubėti ir apgailestauti. Šiame straipsnyje pateiksime beprecedentinį žvilgsnį į mūsų daugiapakopę naujų rinkų vertinimo ir įžengimo į jas sistemą.

Pagrindinė filosofija: kantrybė, o ne greitis

Spartiame FinTech pasaulyje dažnai yra spaudimas plėstis bet kokia kaina. Kalbant apie geografinę plėtrą, mes iš esmės atstumiamame šią etiką. Mūsų vadovaujantis principas yra toks, kad esamo portfelio vientisumas ir dabartinių investuotojų saugumas niekada nebus paaukoti augimo vardan. Kiekviena nauja rinka turi ne tik siūlyti patrauklią galimybę, bet ir atitikti griežtą neginčijamų stabilumo, skaidrumo ir teisinio pagrįstumo kriterijų rinkinį.

1 etapas: Makrolygmens atranka – pasaulis kaip piltuvas

Prieš net galvodami apie konkrečias paskolas ar partnerius, pradedame nuo iš viršaus į apačią, makrolygmens potencialios šalies analizės. Pradedame nuo plačios šalių sąrašo ir filtruojame jas per vis smulkesnius sietus. Šalis turi praeiti visus tris šiuos pradinius filtrus, kad būtų svarstoma tolesniam peržiūrėjimui.

Filtras A: Geopolitinis stabilumas ir teisės viršenybė

Tai yra griežta, pereina/nepraeina riba. Mes analizuojame duomenis iš tokių šaltinių kaip Pasaulis Bankas, Tarptautinis valiutos fondas ir nepriklausomos politinės rizikos konsultantų įmonės, kad įvertintume:

Politinis stabilumas: Ar vyriausybė yra stabili? Ar yra taikios valdžios perleidimo istorija?
Teisės viršenybė: Kokia stipri ir nepriklausoma yra teismų sistema? Ar sutartys yra teisiškai vykdomos užsienio subjektams?
Korupcijos indeksai: Koks yra suvokiamas korupcijos lygis? Ar verslo aplinka yra skaidri?
Kapitalo kontrolė: Ar yra kokių nors dabartinių ar istorinių apribojimų užsienio kapitalo grąžinimui? Tai yra kritinė raudona vėliavėlė.

Bet kuri šalis, turinti didelį nestabilumą, silpną teisės viršenybę ar kapitalo kontrolę, yra nedelsiant atmetama.

Filtras B: Ekonominė sveikata ir perspektyvos

Stabili šalis taip pat turi būti ekonomiškai gyvybinga. Atliekame glilą ekonominę analizę, ieškodami:

Tvarus BVP augimas: Stabilaus, įvairialypio ekonominio augimo istorija.
Valdoma inflacija: Nuspėjamos ir kontroliuojamos inflacijos normos.
Valstybės skolos sveikata: Tvarus nacionalinės skolos lygis ir geras kredito reitingas.
Valiutos stabilumas: Santykinio valiutos stabilumo istorija pagal pagrindinius etalonus, tokius kaip USD arba EUR.

Filtras C: Finansinė infrastruktūra ir reguliavimo branda

Galiausiai įvertiname pačios finansinės aplinkos brandą:

Bankų sektoriaus sveikata: Ar vietinis bankų sektorius yra gerai reguliuojamas ir kapitalizuotas?
Kredito informacijos sistemos: Ar yra patikimas kredito biuras ar sistema skolininkų istorijai įvertinti?
Reguliavimo sistema: Ar yra aiški ir kompetentinga finansų reguliatorius? Ar paskolų suteikimo ir užsienio investicijų įstatymai yra aiškiai apibrėžti?

Tik keletas šalių, praeinančių šį reiklų makropiltuvą, pereina į kitą etapą.

2 etapas: Žinių rinkimas vietoje ir partnerių identifikavimas

Kai šalis patvirtinama makrolygmeniu, mūsų dėmesys persikelia į mikrolygmenį. Šis etapas skirtas giliam, kokybiniam rinkos supratimui ugdyti ir potencialiems vietiniams partneriams, kurie galėtų tapti mūsų operaciniu pagrindu, nustatyti. Tai apima:

Potencialių partnerių paieška: Naudojamės savo globaliu tinklu, pramonės tyrimais ir finansinių duomenų teikėjais, kad sudarytume ilgą sąrašą patikimiausių, įsitvirtinusių ir sėkmingiausių nebankinių paskolų teikėjų, kredito fondų ir specializuotų finansų įmonių tikslinėje šalyje.
Preliminarus patikrinimas: Atliekame preliminarius patikrinimus, peržiūrime viešus finansinius duomenis ir analizuojame kiekvieno subjekto ilgajame sąraše rinkos reputaciją.
Išankstiniai derybų dėl susitarimų: Įsitraukiame į aukšto lygio, konfidencialius derybas su daugiausia perspektyvų turinčiais kandidatais. Tikslas čia – suprasti jų verslo modelį, jų paskolų teikimo filosofiją, jų veiklos rezultatus ir – svarbiausia – jų kultūrą. Mes ieškome filosofinio suderinamumo dėl apdairios rizikos valdymo ir skaidrumo.

3 etapas: Siauroji – išsamus išankstinis patikrinimas atrinktiems partneriams

Tai yra intensyviausias viso proceso etapas. Keletas partnerių, patenkančių į šį etapą, yra veikiami teismo ekspertizės lygio išankstinio patikrinimo, atspindinčio procesą, kurį naudoja kapitalo investicijų įmonė perėmimui. Tai apima:

Finansinė ekspertizė: Mes prašome ir kruopščiai analizuojame metų audituotas finansines ataskaitas, detalių paskolų portfelio duomenis (įskaitant istorines įsipareigojimų nevykdymo ir atgavimo normas, suskirstytas pagal paskolų tipą ir metus) ir finansavimo struktūras.
Operacinis auditas: Gilinamės į jų kasdieninę veiklą. Tai apima visišką jų paskolų suteikimo politikos, kredito įvertinimo modelių, paskolų aptarnavimo procedūrų ir išieškojimo procesų peržiūrą.
Vadovų ir strategijos interviu: Atliekame kelis, išsamius interviu su pagrindine vadovų komanda – nuo generalinio direktoriaus ir finansų direktoriaus iki kredito skyriaus vadovo. Turime suprasti jų viziją, jų sprendimų priėmimo procesus ir jų kompetencijos gylį.
Teisinis ir atitikties patikrinimas: Įsitraukiame vietinius teisininkus, kad atliktume nepriklausomą partnerio licencijų, reguliavimo padėties ir visų vietinių įstatymų laikymosi peržiūrą.

Šis etapas gali užtrukti mėnesius. Bet kokia raudona vėliavėlė, bet koks neatitikimas ar bet koks dvejodamas suteikti visišką skaidrumą yra pagrindas nedelsiant diskvalifikuoti.

4 etapas: Bandomoji programa – atsargus pirmasis žingsnis

Net po to, kai partneris praėjo siaurąją, mes tiesiog neatveriame kapitalo slenksčio. Paskutinis etapas yra struktūruota, riboto masto bandomoji programa.

Kontroliuojamas kapitalo paskyrimas: Naujam partneriui paskirsime nedidelę, kruopščiai apibrėžtą kapitalo sumą, dažnai iš pačios „Zirdle“ balanso, o ne iš investicinių fondų pradžioje.
Intensyvus stebėjimas: Šios pradinės paskolų dalies veiklą stebime itin atidžiai, sekiame kiekvieną duomenų tašką ir kasdien bendraujame su partneriu.
Proceso integravimo testavimas: Ši bandomoji programa leidžia mums tobulai suderinti operacinį ir duomenų srauto integravimą tarp mūsų platformos ir partnerio sistemų.

Tik tada, kai bandomoji programa sėkmingai veikia iš anksto nustatytą laikotarpį ir atitinka visus našumo ir veiklos etalonus, priimsime galutinį sprendimą visiškai integruoti naują rinką ir jos partnerį į „Zirdle Global Credit Pool“.

Šis kruopštus, keturių etapų procesas yra mūsų soliamus įsipareigojimas investuotojams. Tai užtikrina, kad plečdamės tai darome iš gilių žinių ir stiprybės pozicijos, pridedant vertės mūsų ekosistemai nepažeidžiant jos pagrindą sudarančio saugumo.