Loading...
Ethereum stakingo dalis šiandien viršijo 32% visos pasiūlos.[2] Tai užrakina 38,9 mln. ETH, kurios vertė dabartinėmis kainomis yra 91,6 mlrd. USD. Šis pasiekimas grindžiamas ankstesniais padidėjimais. Prieš dešimt dienų dalis viršijo 30%, su 85 mlrd. USD vertės užrakintu kapitalu.[3][4] Tokie duomenų stebėtojai kaip Token Terminal pažymėjo pradinį šuolį.[3] On-chain metrika patvirtina nuolatinius įplaukimus. Validatorių skaičius dabar viršija vieną milijoną, padidėjęs nuo praėjusių metų viršūnių. Laikytojai įsipareigoja, nepaisant to, kad ETH prekiaujama beveik nepakitusiomis kainomis, apie 2300 USD. Naujausi X pranešimai apšvietė naujienas: Quinten Francois tai pavadino stakingo ATH,[1] o DustyBC nurodė 32%.[2] Stakingo pajamingumas išlieka 3–5% APR. Pavieniai validatoriai vidutiniškai gauna 4%; MEV-boost sąrankos siekia 5%. Skystasis stakingas suteikia lankstumo per tokius tokenus kaip stETH. ## Ką tai reiškia rinkoms Daugiau nei trečdalis ETH yra nelikvidu. Apyvartinė pasiūla mažėja. Pardavimo spaudimas silpnėja, nes laikytojai siekia pajamingumo, o ne spot pardavimų. Tinklo saugumas taip pat stiprėja. Ethereum kasdien apdoroja milijardus; didesnis užrakintas kapitalas reiškia, kad mažiau atakų pasiseka. Kainų konsolidacija maskuoja įsitikinimą. ETH laikosi po Dencun atnaujinimų, kurie sumažino antrojo sluoksnio kaštus. Instituciniai įplaukai per ETF prideda paklausos. Tačiau stakingas auga. Protingi pinigai kaupia ilgalaikiam laikotarpiui. Biržų rezervai pasiekė daugiametį žemiausią lygį kartu su šiuo užrakintu kapitalu. Pasiūlos suspaudimas gresia, jei paklausa padidės. Šis modelis atspindi fiksuotų pajamų pokyčius. Investuotojai renkasi pajamingumo turtą neramiais laikotarpiais. Kriptovaliuta įsijungia į mišinį. ## Stakingo pajamingumas palyginti su kreditiniais alternatyvais ETH stakingas duoda 4–5% su kriptovaliutos perspektyva. Palyginkite su kreditų rinkomis. JAV 10 metų iždo obligacijos duoda apie 4,2%. Investicinio lygio korporacijos atitinka 4,5–5%. Aukšto pajamingumo obligacijos siekia 6–7%, tačiau įsipareigojimų neįvykdymai auga. Besivystančių rinkų skola vilioja 7–9%. Turkijos ar Argentinos užrašai viršija 10%, tačiau valiutos rizika gali įkandti. ETH stakingas apeina suverenias problemas. Nėra kredito įvykių. Slashing rizikos egzistuoja, bet retai pasireiškia mastu. Diversifikuotuose portfeliuose stakingas tinka kaip 5–10% paskirstymas. Beta padidina grąžą bulinių rinkų metu. Koreliacija su akcijomis yra 0,6; obligacijos mažesnė. Modeliuokite: 60/40 akcijų-obligacijų prideda 5% ETH stakingo. Istoriniai atgaliniai testai rodo 1–2% metinį padidėjimą, svyravimai padidėja 10%. Restakingas sustiprina. Tokie protokolai kaip EigenLayer leidžia užrakintam ETH užtikrinti AVS. Premijos prideda 2–5% prie bazinio pajamingumo. Galima 6–10% viso. Rizikos dauginasi: išmanieji sutarčių trūkumai, koreliacijos šuoliai. ## Algoritminės strategijos renka restakingo premijas Algoritmai čia klesti. Rinkite pajamingumą per LST: Lido, Rocket Pool, kiti. Sukite, kad gautumėte didžiausią APR. Restakingo saugyklos automatiškai kaupia. Kurkite vidurkio grįžimo botus. Stakingas, kai pajamingumas šokinėja po atnaujinimų; atrakinkite viršūnėse. DeFi komponuojamumas šviečia. Flash paskolos finansuoja įėjimus. MEV ieškotojai perima arbatpinigius. Atgalinis testas rodo 2x bazinį pajamingumą. Stebėkite TVL pokyčius, validatorius eiles. Besivystančios rinkos lygiagrečiai: carry sandoriai nepastoviose kreditų rinkose. ETH restakingas atspindi EM obligacijų rotacijas. Koreliacijos duomenys padeda. ETH pajamingumas susijęs su emisija, deginimu. Dujų mokesčiai tai varo. Algoritmai prognozuoja per L2 veiklą. Likvidumas svarbus. LST prekiauja siaurais skirtumais. Arbitražo botai išlygina skirtumus. Stebėkite validatorius koncentraciją toliau. Didžiausi operatoriai laiko 40% užrakinto kapitalo; centrinimo rizikos auga. Artėjantis Pectra atnaujinimas testuos eiles. ETF stakingo produktai gali pagreitinti įplaukas. Jei dalis priartės prie 35%, pasiūlos dinamika smarkiai pasikeis.
