Iranas vėl atrėmė tanklaivius, užrakino Hormuzo sąsiaurį

Šį rytą du tanklaiviai apsisuko. Iranas užtikrino, kad jie neperžengs Hormuzo sąsiaurio.^[1] Abu laivai buvo paskelbti sankcijų. Bloomberg sekikliai parodė, kad jie apsisuko, kol dar nepaliko Irano vandens. Irano Revoliucinės Gvardijos Karinės Jūrų Pajėgos išdavė įsakymus. Jos atkūrė visišką kontrolę mažiau nei per 24 valandas po trumpo dalinio atidarymo.^[2][3] Teheranas pateisino tai JAV pažeidimais trapios paliaubos dėl jo uosto blokados.^[4] Šaudymo valtys iššovė įspėjamuosius šūvius į įsibrovėlius. Du laivai pranešė apie pataikymus iš šaudymo.^[5][6] Tik du laivai praslydo rytų kryptimi sekmadienį.^[2] Sąsiauriu pervežama penktadalis jūrinės naftos prekybos. Apytiksliai 20 milijonų barelių per dieną normaliomis sąlygomis. Šis uždarimas žymi pirmą nulinės tanklaivių dieną istorijoje.[post:0] Indijos vėliavos tanklaivis Bhagya Lakshmi gavo aiškius nurodymus nutraukti kelionę.[web:67] JAV pajėgos atrėmė 23 Iranui susijusius laivus nuo praėjusios savaitės prasidėjusios blokados.[web:37] Derybos, tarpininkaujamos per Pakistaną, sustojo. JAV-Irano susitikimų data nenustatyta.^[3] Prezidentas Trumpas ragino derybininkus. Teheranas mato apgaulę ir ruošiasi netikėtiems smūgiams.[post:8] Naftos rinkos smarkiai svyravo. Brent penktadienį nukrito 10%, nes buvo klaidingai tikėtasi atidarymo. Dabar jis atsigauna virš 95 USD. Termino struktūra backwardation rodo trumpalaikio tiekimo įtampą. Nepastovumo indeksas žaliavos ateities sandoriams pasiekia lygius, nematytus nuo 2022 m. Šis sąsiaurio suspaudimas atskleidžia pasaulinių energijos srautų trapumą. Vamzdynai apeina dalį Persijos įlankos eksporto. Bet tanklaiviai dominuoja. Kinija ir Indija geria didžiąją jo dalį. Bet koks pratęsimas padidina importo kainas visame pasaulyje. Iranas taip pat moka. Prieš krizę naftos pardavimai uždirbdavo 139 mln. USD per dieną pakilusėmis kainomis. Blokada ir atsakomasis uždarymas dabar palieka tuos barelius. Teherano biudžetas trūkčioja veikiamas įtampos. Sankcijos jau kanda. Tai priduria skubos jų įtakos žaidimui.

Kredito įtampa paveikia EM naftos importuotojus

Besivystančios rinkos geria Persijos įlankos žaliavą. Indija gauna 85% savo naftos importo per Hormuzo maršrutus. Pakistanas ir Bangladešas taip pat labai priklauso. Turkija dalį nukreipia per vamzdynus, bet vis tiek priklauso nuo tanklaivių. Aukštesnės Brent sąskaitos ištuština užsienio valiutos rezervus. Fiskalinės spragos plečiasi. Pirmiausia tai jaučia suvereniniai kredito rinkos. EM spreadai nuo kovo įtampos išsiplėtė kiek. Naftai priklausomi vardai, kaip Turkija ir Pietų Afrika, lenkė indeksą. Indijos CDS praėjusią savaitę pašoko 30 bps vien. Pratęstas uždarymas galėtų pastumti dar 50–100 bps per krepšelį. Dvigubi deficitai sustiprina skausmą. Einamosios sąskaitos spragos išsipučia brangesniu importu. Biudžetai nukreipia lėšas nuo kapitalo išlaidų į kuro subsidijas. Mažmeniniai investuotojai seka EMBI indeksus. Finansų profesionalai stebi CDS kreives. Stati termino spreadai signalizuoja perleidimo rizikas. EM korporacijos, susijusios su energija, seka pavyzdžiu. Perdirbėjai ir aviakompanijos išleidžia daugiau popieriaus platesniuose pajamingumuose. Likvidumas išdžiūsta, nes JAV palūkanos išlieka aukštos. Fed fondai 4,75%. Jokių sumažinimų greitu metu, nes infliacija atsigauna. Indija iškvietė Irano pasiuntinį dėl atakų. Naujasis Delis importuoja 5 mln. bpd. 10 USD Brent kilimas kainuoja 18 mlrd. USD per metus. Rezervai dabar dengia 11 mėnesių. Bet nepastovumas eroduoja buferius. Panašūs skaičiavimai Indonezijai ir Filipinams. Jos importuoja per Malakos sąsiaurį. Bet Hormuzas nustato kainų toną.

Algoritminės galimybės naftos chaose

Brent ateities sandoriai sukuria VIX stiliaus svyravimus. Implikuotas nepastovumas viršija 50%. Realizuotas pasiekia 40% per savaitę. Algoritmai čia klesti. Impulsas persekioja prasiveržimus. Vidurkio grįžimas skalpuoja storas uodegas. Straddles atsipirko dėl neapibrėžtumo. Kalendoriaus spreadai frontuoja backwardation. Opcionų skew yra bušinis. Call įdeda rizikos premiją. Mašininio mokymosi modeliai persimoko naudodami krizės duomenis. Režimo pokyčiai palankūs adaptyvioms strategijoms. Didelio dažnio pranašumai aštrėja dėl tick likvidumo. Mažmenininkai gali proxy per ETF. Bet profesionalai sluoksniuojate ateities sandorius. Staking pajamingumas atrodo ramus šalia to. Kripto koreliacijos taip pat auga. Naftos šokai istoriškai pakelia bitcoin kaip fiat hedge. Vis dėlto, energija valdo savaitę. Irano žaidimas tikrina ryžtą. JAV karinė jūrų buvimas auga. Paliaubos laikosi 11 dieną.[post:6] Platesnis karas verdėja. Izraelis stebi kitus žingsnius. Stebėkite tanklaivių tranzitus kas valandą per Kpler ar Bloomberg. Patvirtinkite bet kokias Pakistanu tarpininkaujamų derybų datas. Sekite IRGC laivų pozicijas. Brent contango apvertimas signalizuoja deeskalaciją. EM CDS aukcionai kitą savaitę įvertins kredito bėgimą.